美联储加息预期增大投资外汇理财需"避长扬短"

http://money.stock.163.com　2005-10-17 00:17:00　来源: 北京现代商报(北京)　　　网友评论 0 条

受美联储加息预期的影响，继8月23日后，央行上周六再次上调了境内商业银行美元、港币小额外币存款利率上限。其中，一年期美元、港币存款利率上限均提高0．5个百分点，调整后利率上限分别为2．5％和2．375％。这已经是央行自2004年11月18日以来，第5次上调境内商业银行美元小额外币存款的利率上限。面对新的利率水平，持有外汇的居民又该如何打理手中的外汇资产呢？银行外汇专家表示，由于美元加息周期还远远没有结束，投资外汇理财产品年限越长风险也越大，选择产品时最好还是选择短期产品。外汇理财产品收益短期内难上调

在9月22日美联储第11次加息后，外汇理财产品收益并没有随之“水涨船高”。汇邦咨询分析师关威认为，目前来看，外汇理财产品收益率已经达到了较高的水平，短期内上调的可能性不大。

关威表示，由于目前外汇理财产品的收益率都是根据国际市场的利率水平制定的，与国内储蓄利率的升降无直接关系。不少银行在设计外汇理财产品时，就已经把这个因素考虑进去。外汇理财的收益主要来自于与某一利率指标如ＬＩＢＯＲ　挂钩型结构性存款，美联储多次加息使得各家银行的外汇理财产品早已将加息因素考虑进去。

此外，目前一年期外汇理财产品（美元）收益率大都在3．5％以上，比最新调整的银行外币存款利率（美元2．5％）要高出一个多百分点，这部分利润空间的存在并不会让居民手中的外币更多地转向外币存款。因此，他认为短期内外汇理财产品的收益水平不会上调。

那么，美元加息预期的增强是否会影响投资者购买外汇理财产品的热情呢？

目前我国的外汇投资渠道相对较窄，只有银行储蓄、购买外汇理财产品、进行个人实盘外汇买卖三种投资方式。银行储蓄的安全性高但收益率较低；个人实盘外汇买卖又需要比较专业的外汇知识和充裕的时间；相对来讲，银行的外汇理财产品安全性较高收益也不低，又不需要专业的外汇知识，对于投资者的吸引力较高。业内人士表示，在目前情况下，银行的外汇理财产品的客户忠实度非常高，美元加息不会对银行外汇理财产品有什么实质性的冲击。长期来看，由于银行对于美元的加息已经有了充分的考虑和对策。相信随着市场的变化，银行理财产品的收益率仍将提高。

不过，也有专家指出，银行目前考虑的仅是美联储继续加息25个基点，如果加息达到了50个点，超过了市场的预期，目前外汇产品收益率的含金量就要打一些折扣了。

尽量选择短期产品

在美联储加息进入快车道的时候，投资者又该如何应对呢？

目前，部分投资者出于对美元加息预期的考虑，停止了购买外汇理财产品的计划。但招商银行首席外汇分析师刘维明表示，在美元即将加息情况下，投资者虽然增强理智判断，但也不应盲目放弃外汇理财产品的投资。

他指出，目前一年期国内美元存款利率只有2．5％，相对于外汇理财产品仍有很大差距，投资外汇理财产品是明智的选择。现在的美国联邦利率是3．75％，假设美联储升息达到市场预测的4．5％，国内的美元利率调整也有一个时间滞后期，这期间投资者的美元如果不购买外汇理财产品，收益损失还是较大的。而且，即使美联储升息，国内美元利率调整，国内美元利率也很难达到外汇理财产品的收益率水平，投资外汇理财产品的收益率还是要高于储蓄。

刘维明建议，投资者对美联储升息的幅度、频率都要理智考虑，做出合理的整体判断，然后根据自身的条件，有的放矢地选择适合的理财产品。投资者对未来外币利率走势应有比较正确的判断，为了回避利率风险，投资者可以考虑选择与利率相关度不高的外汇理财产品。

目前来看，美国利率会继续走高，截止到2005年底可能会加息至4％的水平，个人投资外汇理财产品时要选择期限短、收益适中的产品，这样既可以灵活运用手中外汇资金，又可以跟随美联储加息步伐，不断提高收益率。

“投资者不可盲目迷信预期收益率高的理财产品，综合衡量最后能有多少收益入账才是最主要的。”专业人士建议。“应关注收益递增理财产品，具体可以选择与ＬＩＢＯＲ银行同业拆借利率　正向相关的产品，最好是收益率每三个月都能加息0．25％的产品，这样会不断扩大收益率。”

商报记者刘杰Ｊ011